Когда страхуем портфель активами из разных отраслей, которые будут уравновешивать друг друга. Оптимальное соотношение хеджирующих инструментов считают по формулам, отталкиваясь от волатильности и корреляции активов. Об этом говорит исследование, в котором проверили эффективность защиты пут-опционами с 1986 по 2016 год. Оказалось, у такой стратегии ряд проблем, и главная — невозможность предсказать обвал, тем более что зачастую он не попадает в срок жизни опциона. Как и любая страховка, хеджирование стоит денег. Поэтому его стараются использовать на коротких временных интервалах и только когда высок риск рыночной коррекции.
Опцион — это соглашение, которое предоставляет приобретателю право, но не обязанность, купить или продать актив по оговоренной стоимости в будущем. Хеджирование позволяет инвестору снизить инвестиционные риски. Хедж работает за счет приобретения или заключения контрактов на активы, которые будут двигаться в направлении, противоположном основным инвестициям. Если основные инвестиции упадут в цене, хеджирование компенсирует или снизит общий убыток. При этом хеджирование нужно не только инвесторам и трейдерам, но и бизнесу. С помощью производных инструментов компании могут подстраховаться от риска того, что курс валюты изменится неблагоприятным образом или снизится цена добываемого сырья.
Подробности про такие ETF можно узнать в другой нашей статье. Слово происходит от английского hedge — ограда, изгородь. Хеджирование позволяет оградить капитал от риска сильной просадки, а именно компенсировать часть убытков при неблагоприятном сценарии. Ключевая особенность опциона call состоит в том, что он позволяет инвестору заранее определить величину возможных убытков, которые не будут превышать размер уплаты премии продавцу.
И как правильно застраховать активы от падения
Но из-за непредсказуемости рынка решает хеджировать риск непредвиденного падения стоимости акций. Рассмотрим сельскохозяйственного производителя, который специализируется на производстве зерна. Производитель ожидает урожай в ближайшие месяцы и планирует продать его на рынке.
- Если сценарий не реализуется, вы потеряете свою «ставку» — небольшую часть капитала, выделенную на хеджирующую позицию.
- Интерес банка «Альфа» заключается в том, чтобы зафиксировать стоимость евро, и предотвратить потенциальные негативные воздействия изменений курса EUR к USD.
- Наиболее часто встречающийся вид хеджирования — хеджирование фьючерсными контрактами.
- Помогает минимизировать риски, которые связаны с изменениями цен на сырье, валюту, процентные ставки.
- При заключении контракта покупатель опциона платит некоторую сумму денег.
Виды хеджирования
Хеджирование актива участниками биржи, как правило, включает в себя одновременно несколько видов страхования. Этот процесс отличается от диверсификации и страхования. Каждый из этих способов защиты финансовых вложений уместен при разных стратегиях инвестирования. Поскольку внутренние расчеты российской компании осуществляются в рублях, то при изменении курса валют в негативную сторону переплата может составить десятки миллионов рублей. Например, часть капитала можно инвестировать в недвижимость. Краудлендинговая платформа ТаланИнвест специализируется на инвестициях в строительный бизнес, а начать инвестировать через краудплатформу могут инвесторы с разным опытом и капиталом.
Доступ к таким инструментам возможен через иностранного брокера. Это как обычные ETF, только их котировки движутся зеркально. Например, если индекс акций растет, то обратный ETF, отслеживающий этот индекс, будет падать.
Чтобы защититься от ценового риска, инвестор заключает фьючерсный контракт на акции компании «Пром». Этот контракт принесет прибыль, если акции упадут в цене. u markets Так, хедж покупателя помогает смягчить потенциальные убытки, которые связаны с негативными изменениями в рыночных условиях.
При этом свопы заключают вне биржи, поэтому гарантий, что одна из сторон выполнит свою часть сделки, нет. Но если грамотно заключать своп-сделки, они помогут обеспечить хорошую защиту активов и даже получить дополнительную прибыль. Если говорить совсем просто, то это сделка, в ходе которой участники меняются активами с уговором вернуть их друг другу через определенный срок. Своп-сделки популярны для хеджирования валютных рисков. Этот инструмент похож на фьючерс, но у покупателя опциона есть право, а не обязанность по договору. Сделки с продажей называются put-опционами, с покупкой — call-опционами.
⚡ Что нужно запомнить о хеджировании: как обезопасить свои вложения
Так называется контракт, при котором одна сторона продает, а вторая приобретает актив в определенную дату по оговоренной стоимости. Форвард похож на фьючерс, но при заключении сделки не нужен посредник. К тому же стоимость активов остается фиксированной. Если необходимо застраховать актив от падения цены, тогда на срочном рынке приобретается опцион put. Если нежелателен рост, тогда покупается опцион call. Страховкой от снижения стоимости актива может стать открытие короткого хеджа (продажа фьючерса).
Если ваш портфель хорошо диверсифицирован, можно сказать, что в определенной степени вы застрахованы. В этом случае можно обойтись меньшей страховкой. Как итог, даже хорошо диверсифицированный портфель просядет на падающем рынке, просто меньше. Например, в период с сентября 2012 по сентябрь 2022 корреляция золота с рынком акций США была −0,02, а 20-летних казначейских облигаций США и рынка акций США — +0,03. Торговать VIX можно через ETF и биржевые ноты (ETN), например iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX) или ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF (SVXY).
Разберу самые распространенные инструменты хеджирования ценовых рисков. Как правило, в случае хеджирования вы минимизируете риск убытков за счет отказа от возможной спекулятивной прибыли. Например, вы опасаетесь, что рубль будет слабеть и договариваетесь с продавцом купить у него юани через год по курсу 10 ₽. То есть вы зафиксировали цену на будущее, устранив неопределенность и снизив риски.
При этом Игорю нужно вернуть бирже небольшое гарантийное обеспечение. Оно необходимо, чтобы все участники выполнили свои обязательства. Но гарантийное обеспечение не «съедает» прибыль, иначе в нем не было бы смысла. Таким образом получается перенести часть рисков на других игроков. Но никто не в проигрыше — принимающий риски может рассчитывать на получение большей прибыли.
У компании «Пром» кредит с фиксированной процентной ставкой в размере 8%, но у второго заемщика есть информация, что в будущем ставки могут снизиться. Так, компании могут заключить процентный своп, обменяться кредитными обязательствами и выплачивать проценты друг за друга. Операция, при которой две компании обмениваются потоками платежей в разных валютах.
А удержание фондов на VIX длительное время влечет издержки. Тюльпаномания привела к первому задокументированному финансовому пузырю. В какой-то момент цены перестали расти, желающих купить тюльпаны стало меньше, и последовал обвал цен. Финансовая операция считается свопом, если между обменом активов и их возвратом прошел минимум один рабочий день. Ключевое отличие от фьючерса состоит в том, что фьючерс – это обязательство, а опцион представляет собой только право совершить сделку. Заключение фьючерсных сделок проходит на биржевом рынке.
